Dalla Regione Sardegna il Fondo Seed & Venture Capital

I presupposti

• Le giovani imprese giocano un ruolo importante nel guidare l’innovazione e in generale la crescita economica
• Richiedono però un importante apporto di capitale esterno per sostenere le perdite a cui vanno incontro nei loro primi anni di vita
• Queste imprese sono tipicamente caratterizzate da immobilizzazioni immateriali, alti livelli di rischio e divari informativi
• Queste condizioni rendono raro il ricorso al debito finanziario, mentre la fonte principale di finanziamento è rappresentato dal ricorso al capitale di rischio

Una nuova prospettiva

• Con la conclusione della precedente programmazione comunitaria (2007-2013) l’attuale Fondo Ingenium ha terminato il proprio periodo di investimento
• L’esperienza appena conclusa ha evidenziato la necessità di disporre di una nuova generazione di fondi che siano in grado di meglio soddisfare le esigenze di finanziamento delle nostre start-up

Obiettivi generali

• Accrescere la disponibilità di capitale di rischio per le start-up al fine di sostenere la crescita economica, attraverso lo sviluppo continuo di un sistema di Seed e Venture Capital in Sardegna;
• Incoraggiare e far leva sugli investimenti del settore privato in settori che trovano difficoltà ad assicurare appropriati finanziamenti
• Far leva sul capitale di soggetti privati/istituzionali locali, nazionali ed internazionali per investire in Sardegna
• Supportare le strategie di crescita nei settori innovativi individuati dalla Regione Sardegna con capitali aggiuntivi e competenze specifiche
• Massimizzare la “addizionalità” derivante dall’impegno pubblico in termini di capitale aggiuntivo e competenze nello sviluppo d’impresa
• Ricercare soluzioni di finanziamento innovative che riflettano le attuali “migliori pratiche” a livello internazionale

Obiettivi specifici

• Costituire un Fondo che co-investa su una base più ampia in imprese start up localizzate in Sardegna nella fase di avvio e di sviluppo della commercializzazione
• Complementarietà rispetto agli altri strumenti di sostegno alle Start Up, con particolare riferimento a:
  • A.Voucher Sardegna Ricerche
  • B.Interventi nazionali quali Smart & Start del Ministero per lo Sviluppo Economico e Invitalia

Strategia di investimento

• Il fondo interviene co-investendo in operazioni di equity di operatori privati, ovvero nell’acquisizione diretta, in aumento di capitale, di partecipazioni finanziarie temporanee e di minoranza
• La partecipazione diretta dell’investitore privato e del Fondo regionale non possono congiuntamente superare il 49% del capitale sociale dell’Impresa beneficiaria
• Ripartizione partecipazioni pubblico/privato: 50% / 50% (pari passu)
• Range investimento privato+pubblico: € 150.000 - € 1.000.000
• Termine di smobilizzo massimo: 5 anni

Imprese beneficiarie

• Piccole e Medie imprese, così come definite dall’allegato I del Regolamento (UE) n. 651/2014, operanti in tutti i settori di attività e con sede operativa in Sardegna al momento del versamento delle risorse per l’acquisizione della partecipazione. Pertanto l’attività oggetto del finanziamento dovrà essere svolta in Sardegna
• Le imprese devono:
  • A) corrispondere alla definizione di start-up innovativa di cui all’art. 25 del D.L. n. 179 del 18 ottobre 2012 e successive modificazioni
  • B) soddisfare almeno una delle seguenti condizioni:
    • 1) non aver operato in alcun mercato;
    • 2) avere necessità di un investimento iniziale per il finanziamento del rischio che, sulla base di un piano aziendale elaborato per il lancio di un nuovo prodotto o l’ingresso su un nuovo mercato geografico, è superiore al 50 % del loro fatturato medio annuo determinato a partire dall’anno di costituzione

Schema di funzionamento del Fondo

Andamento Restituzioni in Base al Valore Disinvestimento

Mitigazione del rischio

Restituzione in via preferenziale al privato del 25% delle somme che ha investito (utilizzando quanto ricavato dal disinvestimento)

Rendimento Preferenziale

Una volta ripartito il capitale investito tra Fondo e investitore privato sulle base delle percentuali di partecipazione al capitale, sulla quota eccedente (utile) all’investitore privato verrà riconosciuta una percentuale del 56,25 % (rendimento preferenziale) mentre al Fondo una percentuale del 43,75 %

Premio al rischio

In caso di un disinvestimento superiore a 5 volte l’investimento pubblico-privato, gli importi eccedenti vengono assegnati totalmente al privato, al netto comunque di una remunerazione pubblica del 20%

Dotazione del Fondo

Dotazione iniziale del fondo € 10 milioni a valere sui fondi PO FESR Sardegna 2014 - 2020